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纽约,7月28日(路透社) - 另一年,美国预算的另一场战斗这几乎不是投资者需要的,但看起来他们会得到它同样的事情这并不意味着它是时候恐慌去年12月的摊牌过度税收政策虽然令人不快,但对于美国股市来说只是一个小幅度的增长,在美国国会在新年当天达成最后一刻协议后,美国股市创下历史新高但投资者已经对美联储的计划感到担忧开始缩减其刺激计划,这次另一个财政政策僵局可能更具破坏性近几天,民主党人和共和党人一直在追赶,为债务上限设置另一场可能令人头疼的斗争,财政部预计11月份遭遇袭击“华盛顿再次听到华盛顿的戏弄就像是一个反复出现的糟糕梦想,”Wells Fargo私人银行副首席投资官Ron Florance表示,该公司管理着1700亿美元资产“我们已经让美联储增加了对市场的波动性,坦率地说,它应该在这一点上做现在我们可能会看到立法部门增加波动性,这不应该做,”弗洛伦斯说同样的戏剧在2011年的债务上限已经持续数月,最终使美国成为其最高AAA级信用评级并释放全球市场溃败当然,很大程度上取决于经济在下半年的表现以及美联储的情况如果经济增长加速增长并且美联储仅按照预期勉强回撤其每月850亿美元的债务证券购买量,那么就可能更容易忽视华盛顿的僵局但如果经济陷入困境,或美联储如果事情可能会变得更加危险“我们确实认为今天的经济形势要好得多,因此华盛顿的功能失调会影响较小但是它仍然会受到影响一些影响,“弗洛伦斯表示股市风险分歧源于一个熟悉的意识形态分歧:总统巴拉克奥巴马希望在他认为会刺激经济增长的领域增加投资,国会最高民主党人想要提高税收,而共和党人希望削减开支和迫使白宫缩减其标志性的医疗保健计划众议院议长约翰博纳上周警告说,共和党人不会投票提高政府的合法借款限额而不削减开支这次复杂的事情是10月1日为政府提供资金的最后期限虽然很少有人期待华盛顿为了实际关闭,围绕预算谈判的争吵可能会使得在秋季晚些时候就债务上限达成协议变得更加困难具有讽刺意味的是,尽管 - 或者可能是因为 - 国会'猪头 - 最后一分钟,直接预算前景有所改善为避免全面加税,新年的交易导致对富裕和广泛的削减开支设计征收更高的税收立法机构未能就更加详细和有针对性的一揽子协议达成一致,加上更快的增长,这有助于缓解新评级下调的威胁,国会预算办公室现在估计赤字,这将在未来十年节省超过1万亿美元金融危机后几年超过1万亿美元,到2015年将降至3780亿美元,或仅占总产出的21%“他们没有做到正确,但他们得到了正确的结果,”弗洛伦斯说他说,另一个最后一分钟交易的前景并不意味着投资者可以更轻松地呼吸投资者威廉·布莱尔公司(William Blair&Co)的投资组合经理布莱恩·辛格(Brian Singer)表示,这是公众的争吵和线下的边缘政策

这对投资者来说是最具破坏性和成本最大的投资最大的输家可能是美国股市飙升至历史新高并且表现优于海外市场,基准标准普尔500指数已经成熟,需要进行调整,Singer表示持有看跌期权关于10月下旬到期的指数,大约在债务上限陷入僵局的时候,欧洲经济衰退,中国放缓,日本陷入中立,辛格表示,投资者已将美国视为“唯一的增长和稳定来源“”如果预算辩论导致对不稳定和政策不确定性的担忧,这可能会推动股市下跌,如果投资者认为这对美国来说会有问题 增长,这也将导致股市下跌,“他表示,辛格是长期欧洲股市并看到西班牙和意大利的价值,他表示经济状况正在稳定对债券市场的影响同时,最近的预算战没有受到影响

最后的债务上限摊牌促使标准普尔在2011年剥夺美国的AAA评级,政府借贷成本实际下降但管理400亿美元的巴尔的摩布朗咨询公司投资组合经理托马斯格拉夫表示投资者“不应该我们理所当然地认为市场总是如此宽容“一方面,全球对债券的需求尤其是美国国债需求大幅减少2009年至2012年,当市场从危机走向危机时,全球投资者涌入11美元来自基金追踪公司理柏的数据表明,迄今为止是1992年任何四年期间的最大流入量

但自美联储主席本伯南克在5月首次提出,央行可能会放松今年的每月850亿美元债券购买,并可能在明年结束,投资者已经从债券基金中剔除4,930亿美元,这使基准的10年期国债收益率接近275%,几乎是两年来的最高点,比5月初高出100多个基点10年期收益率目前为258%“在债券流动时,我们还没有进行过这种政治争论

干涸到现在为止,总有其他买家,“格拉夫说”也许这一次,他们不会在那里“DoubleLine Capital的投资组合经理格雷戈里·怀特利(Gregory Whiteley)管理着550亿美元的资产,他说投资者应该是为更多债券市场的波动做好准备但是他补充说,美联储的支持不会在一夜之间消失,而且经济前景仍然不明朗将会维持利率上限“从现在到年底,10年后能否回到275%甚至3% Ť他一年

当然,但这并不意味着下一站是4%,“他说,与此同时,做好充分准备的投资者应该看好事”这可能会让事情变得坎坷,但与此同时它有望创造一些机会, “怀特利说:”过去几年没有任何波动,很难产生大量增量回报,特别是在国债中“(Sam Forgione补充报道; Martin Howell和Ken Wills编辑)

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