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想象一下,1841年的非凡流行妄想和人群疯狂的作者查尔斯麦凯会想到国会最新的“就业法案”,特别是其通过互联网“众筹”企业的建议如果我们想象与之相关的狂热南海公司,密西西比公司和荷兰郁金香泡沫结合网络的力量,我们可能会得到一个非常明确的想法不幸的是,麦凯的开创性工作似乎没有出现在许多国会读书名单上周,在纽约时代作家乔纳森·韦斯曼称“最接近国会已经看过一段时间的kumbaya时刻”,众议院议长埃里克·康托尔发布了他的“JOBS法案”,并计划将其带到众议院,进行本周投票

公司资本形成“法案,其中大部分已经单独通过众议院,JOBS法案将破坏市场透明度,回滚重要的投资者保护,并且,如果投资者表现出口粮ally,为其声称受益的小公司增加资本成本所以很自然它有强大的,两党的支持它预计将通过众议院,而奥巴马总统已明确表示他迫不及待地签署它虽然制定JOBS法案的法案通常被描述为“无争议”,它们受到领先的证券法专家的严厉批评,并受到投资者倡导者和工会的反对等等

换句话说,这些法案在“无争议”中正如Gramm-Leach-Bliley法案在以90票对8票通过参议院并且众议院以362-57票通过时没有争议的方式完全相同:他们得到了商界的强烈支持,他们对这些行为感到不满看作是过时的法规和双方的政治领导人意图忽视警告说,正在回滚的法规是为了今天仍然有用的目的而采用的那样JOBS法案存在另一个根本问题绝对没有理由相信它会产生任何新的工作正如咖啡教授在他的证词中所指出的那样,近年来小公司IPO的消失是由于各种因素与这些因素无关而导致的

立法和立法,如果采用,将不会改变这一点从一个不同的角度,甚至更全面地在2011年学术论文中由Jay R Ritter,高晓辉和朱仲妍解决后,取消了传统的“指责”据报道,该报告记录了小公司IPO对投资者的盈利能力长期稳定下降根据数据显示,尽管近四分之三的小公司IPO在20世纪80年代初为投资者带来了正回报,但只有约四分之一的小公司IPO每年都在过去十年中这样做了鉴于这种下降与大公司上市并不匹配,他们认为“优势”销售给一个更大的组织,可以加速产品上市和实现范围经济,相对于作为一家独立公司的利益而增加“因此,提议的监管变革不太可能导致更多的小公司IPO,他们得出结论科茨教授的证词提供了另外一点,应该在放松管制作为工作创造论证的棺材中起到最后的作用(但不会)投资者通过要求增加风险溢价来应对削弱的保护措施

正如JOBS法案所做的那样,国会继续削弱对小型和非小型公司投资者的监管保护,投资者的理性回应是提高资本成本,否定甚至超过任何合规成本节约立法可能产生这对经济不利数百万失业的美国人是我们上一次金融放松管制实验的受害者他们的政治领导人更好地服务虽然众议院是一个失败的原因,参议院仍然有机会在本周早些时候解决这个问题,多数党领袖哈里里德回应了JOBS法案的介绍,宣布参议院正在推进其自身一揽子账单 这里的好消息是,多数党领袖显然不打算简单地接受众议院法案作为工作案文;坏消息是,参议院似乎正在走向同样的“小公司资本形成”路线,创造就业机会,这不太可能带来有意义的就业增长

问题在于,这样做,参议院是否可以制定一个狭隘的法案针对资本形成的合法障碍,而不是对重要的投资者保护措施采取措施不同于众议院的法案,至少在一年半之前,当他在他的关于金融狂热的书中写道时,查尔斯麦凯已经做到了这一点

:“男人,一直说得很好,在牛群中思考;会看到他们在牛群中疯狂,而他们只能慢慢恢复他们的感官,一个接一个”让我们希望我们的参议员正在阅读他们的麦凯

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